南方精工 扭亏王? 观望

别被题目忽悠，别被数据挡目，只有捺开面纱才知结果。

看懂数据，然后投资。

南方精工：2025年半年报预测同比变动28647%～35784%，数据摆出来就是第一名：扭亏王。

南方精工真是扭亏王吗？先看看近5年归属净利润中报数据：

2020年 3614万元；

2021年 5190万元；

2022年 4655万元；

2023年 -1236万元；

2024年 -70.06万元；

2025年 预测2亿～2.5亿元。

2022年归属净利润略有减少，2023年大亏1236万元，2024年减亏至70.06万元，2025年预增2亿～2.5亿元。

公司陈述的预增原因是：

1.本报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润同比增长，主要源于公司持有的对外投资股权产生的公允价值变动收益，以及减持对外投资股权产生的投资收益，上述两项在本报告期预计对公司税前利润的影响金额为17,350万元至19,350万元，该公允价值变动收益和投资收益属于非经常性损益。

2.剔除上述公允价值变动收益等非经常性损益因素后，公司报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为6,160万元至7,500万元之间，比上年同期的5,866.00万元，增长5%至28%之间。

3.公司报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润同比增长，主要源于销售收入的增长。本报告期内公司持续进行研发投入，进行产品创新和迭代升级，使公司销售收入稳步增长。

南方精工曾用名南方轴承，所属行业制造业-汽车制造业。

从低价8.08元，已经上涨195.33%，还会借业绩预增上涨吗？

先把2025年半年报预测数据详细看看吧。

一、数据变化动因

1. 非经常性损益主导：净利润暴增28647%-35784%的核心驱动因素为对外投资股权的公允价值变动收益及减持收益，预计贡献税前利润1.74亿-1.94亿元，占预告净利润的70%-80%。此类收益属于一次性非经常性损益，与主营业务无关，不可持续。

2. 主业稳健增长：扣除非经常性损益后，净利润6160万-7500万元，同比增5%-28%，主要源于销售收入增长。公司通过研发投入与产品迭代（如新能源零部件、工业机器人轴承），推动汽车、摩托车等传统业务收入提升。

二、衰落风险与教训

1. 依赖非经常性收益的隐患：历史案例显示，过度依赖投资收益的企业易陷入“业绩暴增-估值泡沫-回归均值”的循环。2024年同期，南方精工因泛亚微透股票亏损拖累净利润，2025年通过减持改善，但投资收益波动性大。

2. 主业增长质量待验证：扣非净利润增速（5%-28%）显著低于营收增速（预测18%-22%），暗示成本上升或毛利率承压。汽车零部件行业竞争激烈，若新客户拓展（如特斯拉）不及预期，主业增长可能放缓。

三、操作建议

1. 谨慎介入：当前市盈率显著高于汽车零部件行业均值，估值已部分反映预期。需警惕短期回调风险，若Q2业绩预告非经常性损益占比过高，可能引发资金撤离。

2. 观察主业持续性：需验证新能源业务（如特斯拉供应链认证）、半导体封测产线投产节奏是否如预期贡献收入。或者募集资金到位延迟，半导体产线投产推迟，可能影响2026年业绩目标。

3. 风控措施：若股价跌破20元支撑位，需严格执行止损。

南方精工的业绩暴增需理性看待，非经常性损益占比过高，主业增长质量待验证。应避免盲目追高，短期以观望为主，长期需关注定增项目进展与新客户拓展情况，结合估值与风控策略决策。

【不为他人做嫁衣，只为自己添衣裳，个人操作记忆，不作投资参考】